金吾财讯 | 申万宏源(000166)发研报指，根据第一商用车网统计，2023年9月份，国内天然气重卡销售2.46万辆，同比增长743%，环比8月份增长30%；今年1-9月，国内天然气重卡销售10.74万辆，同比增长255%。

该行指，天然气重卡需求景气主因是油气价差的扩大。今年6月以来，原油价格持续上涨，燃油重卡运营成本持续提升。根据国家统计局数据，10月10日，全国柴油价格涨至8335.4元/吨，同比下滑5.82%，10月10日天然气价格为4409.1元/吨，同比下滑40.69%，气柴比下降至0.53，天然气重卡的运营成本优势明显。

该行续指，货物运输需求偏弱，而重卡行业运力供给充足股市加杠杆，重卡物流供大于求导致竞争加剧运价下降，天然气重卡的运价优势更加凸显，未来天然气重卡渗透率提升后会进一步拉低运价，从而加快其替代柴油重卡。考虑到油气价差会一直存在，运价长期向下的趋势导致天然气重卡替代柴油重卡趋势不可逆。